降息消息落空，房贷利率不断上涨！

前几天，我们将存款准备金率下调0.5个百分点，已经正式实行了。大家都在关注LPR和MLF利率是否会降低，现在看来降息落空了，二者保持了不变。其实，现在说“降息落空”有点为时过早，毕竟按照我们的节奏，是先从逆回购降息，然后再是MLF降息，最后才是LPR，也就是市场利率报价。这次的MLF和LPR其实都是跟随的上次结果，而最终是否降息，还是要看下一次逆回购的情况。

虽然LPR保持不变，但是我认为市场其实一点都不缺钱。看看你们的各种现金理财，就知道利率又跌了很多，快要跌破2%了。而作为市场基石的国债收益率，则在不断下跌。本周，降准实行之后，我们的10年期国债收益率也已经正式跌破了3%，延续了今年以来的下跌趋势。

这不仅仅是我们，全球的国债收益率都在下行。最神奇的是美国，因为美国的通胀已经爆表，核心CPI已经创了30年新高，而且通胀预期也创了2008年以来的高点。国债通胀是用来抵御通货膨胀最有力的武器，但是美国的国债收益率却不涨反跌，甚至是美联储在宣布了2023年底前加息两次之后，美国的国债收益率跌幅也没有停止。目前已经从高位跌落1.7%最低低到了1.1%，下跌幅度十分惊人。

而且从消息面上看，这种情况得不到解释。去年3月的下跌，一方面有美联储降息和无限量化宽松，一方面还有市场的避险情绪涌入。而这次，市场的表现和消息层面完全相反。个人认为，全球已经进入了绝对资本过剩的时代。资本过剩我分为两种，一种是相对过剩，主要是需求不足，生产过剩。而绝对资本过剩，就是钱太多，不知道干嘛，只能将市场利率长期压制在零附近，而实体产业的回报率也是不断走低。这是资本最害怕的事情，资本家为了利润什么都可以做，甚至可以生产套死他们自己的绞索。但是杀头的买卖有人做，亏本的生意却是绝对没有人做的。

资本唯一的出路，就是炒高资产价格，最后进入庞氏融资阶段。这将是未来20年的一个主题。很多人，最关心的依然是房地产。降准之后LPR的利率是不变的，虽然市场利率在下降，这也是我们央行的一个长期目标，但是房贷的利率受到各种监管政策的影响，并没有下降。

当前房贷是LPR为基础，然后各大银行自己决定上浮的幅度，当然央行规定了一个下限。目前根据我掌握的数据，上浮的点数在80到120个基点左右，比起去年还是有所增加的。按照现在房贷的实际水平，最高可以到5.8%左右了，这对购房者无疑是一个沉重的负担。所以，在市场成交冰冻的情况下，房价虽然还是在总体继续上涨，但是的确已经不适合投资了。这波房价涨幅最快的阶段，也就是去年疫情后到今年5月份，这个阶段已经过去了。

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